浪莎業(yè)績猛增暗藏危機(jī)

　　 上半年剛完成增發(fā)的浪莎股份可以說是不差錢。10月27日，浪莎股份公布了三季報，三季度實現(xiàn)凈利潤909.7萬元，同比大增287％。但細(xì)究下來，風(fēng)光的三季報背后卻暗藏不少風(fēng)險：報告期內(nèi)應(yīng)收賬款增加了一倍，而預(yù)付款增8倍，其他應(yīng)收款更猛增了28倍，公司因此也計提了197倍的資產(chǎn)減值損失。并且1－9月份的經(jīng)營性現(xiàn)金流為－393.8萬元，同比減少了3.5倍。
　　業(yè)績猛增藏危機(jī)
　　 按照年初的目標(biāo)，浪莎股份2009年需完成2.6億元的營業(yè)收入，2600萬凈利潤，但前三季度的營業(yè)收入合計才1.4億。前兩季度業(yè)績暗淡，三季度應(yīng)收款劇增，業(yè)內(nèi)人士懷疑浪莎為達(dá)成全年2.6億的銷售目標(biāo)，促銷突擊業(yè)績，巨額應(yīng)收款暗藏風(fēng)險。
　　 公司董秘馬中明對《華夏時報》記者表示：“二季度是傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季、銷售淡季，到三四季度近春節(jié)時是銷售旺季，所以我覺得四季度達(dá)標(biāo)問題并不大，這些款項在年底應(yīng)該可以收回來�，F(xiàn)金呈凈流出是因為購買原材料，企業(yè)資金面沒什么問題。”
　　 “像我們新投的技改項目，是高進(jìn)高出的，進(jìn)來時成本高，銷售的利潤也高。我們增發(fā)投的技改項目，廠房設(shè)備2000多萬已經(jīng)花了，廠房現(xiàn)在已經(jīng)差不多了，年底應(yīng)該可以投產(chǎn)，預(yù)計明年年末項目可以達(dá)產(chǎn)�！� 馬中明所指的是浪莎上半年剛做的定向增發(fā)，公司以9.09元發(fā)行了2640萬股，募資總額約2.4億元用于新增850萬套高檔內(nèi)衣技改項目和內(nèi)衣營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。
　　 上半年，公司完成營業(yè)收入8203.7萬元，比上年同期增長2.36%，凈利潤1398.9萬元，比上年同期下降1.69%。馬中明說：“出口這塊有明顯恢復(fù)。1277萬元的出口營業(yè)收入比上年同期增長了66％。”
　　 浪莎另一個值得注意之處是賬上完全沒有銀行貸款，當(dāng)記者問及時馬中明無奈地表示：“義烏的好多小企業(yè)都是沒有貸款的，我們是民營企業(yè)，不是不想貸而是銀行很少給貸，都給了國企了�！�
　　私募大鱷推手增發(fā)
　　 盡管具有抗跌的明顯優(yōu)勢，浪莎歷來卻是一家鮮有機(jī)構(gòu)問津的公司�！斑@個公司沒關(guān)注，主業(yè)不太清晰，產(chǎn)能也沒有明顯的擴(kuò)張。”國泰君安分析師張威說。幾年來股東名錄雖進(jìn)進(jìn)出出，但鮮見機(jī)構(gòu)身影。
　　 而在6月份完成的增發(fā)，最終獲配的是上海德潤投資、江蘇瑞華投資、常州投資集團(tuán)和聞斌、馮桂忠等幾個自然人。“關(guān)注這個公司私募比較多，這次增發(fā)的幾個自然人實際上就是私募的代表。”一位接近浪莎的人士對記者介紹。
　　 而據(jù)記者查證，聞斌并非等閑之輩。他頻頻參與公司的定向增發(fā)，除持有浪莎股份300萬股之外，還持有中天科技500萬股，并且在2008年參與了北方創(chuàng)業(yè)的增發(fā)獲408萬股及持有濱江集團(tuán)和中體產(chǎn)業(yè)數(shù)百萬股；而馮桂忠也非尋常人，此前曾有媒體指他是齊魯證券深圳紅荔路銀荔大廈營業(yè)部的老總，而齊魯證券正是浪莎這次增發(fā)的保薦機(jī)構(gòu)，馮桂忠一擲2727萬元，獲得300萬股配售股份，搖身成為浪莎的第六大股東。
　　 按目前18.34元的股價計算，聞斌和馮桂忠的這筆投資已經(jīng)大賺2700多萬元�！肮�司流通盤小，容易被操控，不一定是對基本面特別看好�！币晃凰侥既耸繉τ浾弑硎�。增發(fā)完成后，股價在8月現(xiàn)兩次異動，8月6日總成交1.86億元，8月7日，總成交金額超過2.1億元。近日成交較為平穩(wěn)，10月29日成交僅為1524萬元。