政策發(fā)力 文教體育用品市場再擴容

　  近期中央政府就文化產業(yè)發(fā)展提出指導性意見，將著力促使文化產業(yè)發(fā)展，加快文化體制改革的步伐逐漸加速。從產業(yè)角度來看，我國的文化消費市場將由此繼續(xù)擴容，其中文教體育用品市場將出現(xiàn)大規(guī)模資源整合，超大型文化制品企業(yè)將由此誕生。以當前的資本市場容積來看，未來將可能增加10家以上文教體育用品企業(yè)。

　　中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜指出，文教體育用品行業(yè)屬于文化產業(yè)的細分領域，其產業(yè)包括辦公用品、教學用品、文化娛樂用品、競技比賽項目用品、體育器材和用品、旅游用品、休閑用品。屬于次級文化產品補充，目前這部分產業(yè)市場份額分散，生產廠家在規(guī)模上不具備全面布局優(yōu)勢。

　　文教體育用品發(fā)展的機遇來源于中央文化產業(yè)政策發(fā)展趨勢，從“十一五”期間文化企業(yè)體制改革來看，文教體育用品資源正在逐漸集中。而與此同時，我國的消費結構升級已經初顯端倪，作為文化消費載體的一部分，文教體育用品必然迎來快速發(fā)展時期。從企業(yè)層面來看，2010-2015年，我國文教體育用品正在形成自我品牌優(yōu)勢，企業(yè)發(fā)展更加迅速。

　　從目前掌握的文教體育用品企業(yè)IPO診斷來看，文教體育用品有其自身政策優(yōu)勢，但是在關聯(lián)交易、大客戶依賴程度以及企業(yè)募投項目上存在一定的審核節(jié)點。我們建議具有一定規(guī)模的文教體育用品企業(yè)應當著重注意提前規(guī)避IPO節(jié)點，在經營內控、企業(yè)發(fā)展策略方面完善規(guī)劃，為后市登陸資本市場做好鋪墊。

　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，細分領域上市難度較大，一方面，企業(yè)不僅需要具備規(guī)模優(yōu)勢，更需要具有一定的品牌優(yōu)勢，以保證企業(yè)長期發(fā)展動力;另一方面，細分領域依托于整個行業(yè)發(fā)展動態(tài)，行業(yè)政策決定著行業(yè)發(fā)展?jié)摿�。從這兩個角度來看，文教體育用品行業(yè)在當前政策利好促進以及市場容積擴大雙重利好下，登陸資本上市難度將大幅下降。