專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)策劃系列專題：中國(guó)房地產(chǎn)周期分析及對(duì)策

專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)策劃系列專題：
    編者按：  目前，中國(guó)專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)風(fēng)起云涌，而專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)成功繁榮發(fā)展又何其艱難！為了幫助支持全國(guó)專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)投資舉辦者、運(yùn)營(yíng)管理者解難釋惑，商成專業(yè)市場(chǎng)研究所聯(lián)合義烏最強(qiáng)勢(shì)的專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)策劃咨詢機(jī)構(gòu)——商興成市場(chǎng)投資管理（義烏）有限公司，陸續(xù)推出“專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)策劃”系列專題，對(duì)專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)等商業(yè)地產(chǎn)策劃咨詢、招商銷售和運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)的項(xiàng)目定位， 顧問(wèn)咨詢 ，招商銷售 ，運(yùn)營(yíng)管理，建筑策劃 ，規(guī)劃編制 ，全程代理， 投融資金，可研報(bào)告，市場(chǎng)研究， 高層論壇 ，人員培訓(xùn)等內(nèi)容，期望通過(guò)商成專業(yè)市場(chǎng)研究所及商興成市場(chǎng)投資管理（義烏）有限公司的努力，形成專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)策劃系統(tǒng)內(nèi)容。
   商興成公司是專業(yè)致力于專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)等商業(yè)地產(chǎn)策劃咨詢、招商銷售和運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)的綜合性投資管理機(jī)構(gòu)。
    希望我們的努力，能有助于全國(guó)專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)投資舉辦者以及專業(yè)批發(fā)市場(chǎng)等商業(yè)地產(chǎn)策劃咨詢、招商銷售和運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)策劃?rùn)C(jī)構(gòu)。

　　謝謝大家，今天早上我從廣州一個(gè)很突出的感覺(jué)，杭州比想象中要暖和，來(lái)到會(huì)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)氣氛比較熱鬧，我知道大家到這里都是沖著郎咸平教授來(lái)的，我看郎咸平教授還沒(méi)有來(lái)之前，和大家做一個(gè)交流，交流的題目很大，“中國(guó)房地產(chǎn)周期分析和對(duì)策”，不好意思這個(gè)題目是我想出來(lái)的，想出來(lái)之后也嚇了一跳，很緊張，對(duì)所以昨天晚上看了一場(chǎng)電影，《預(yù)見(jiàn)未來(lái)》，尼古拉斯演的，講一個(gè)人有預(yù)見(jiàn)的能力，但是只有兩分鐘，但是他憑兩分鐘的預(yù)見(jiàn)能力化解了一場(chǎng)核危機(jī)。我想在座的所有人都想知道接下來(lái)房地產(chǎn)發(fā)生什么事情，有沒(méi)有規(guī)律，規(guī)律能不能被我們掌握？當(dāng)我們知道了這一些我們心里才有底。所以這些問(wèn)題可以問(wèn)郎咸平教授，在談這些問(wèn)題之前就想把這些我的經(jīng)驗(yàn)和大家分享一下。

　　首先做一個(gè)自我介紹，我姓張，張維倫，不是張維迎。個(gè)人經(jīng)歷在房地產(chǎn)不長(zhǎng)也不短，一共加起來(lái)15年，前面三年在房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，后來(lái)去了一家萬(wàn)科做的事情公司，做房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化，就是在工廠里把房子生產(chǎn)出來(lái)，后來(lái)去了日本加盟，又去了清水建設(shè)，清水建設(shè)是全世界前十大公司，所以前三年基本上在房地產(chǎn)相關(guān)的配套產(chǎn)業(yè)，換句話說(shuō)實(shí)際上很多開(kāi)發(fā)商也是從這個(gè)行業(yè)出來(lái)的。在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域前后一共將近9年，其實(shí)是97、98年開(kāi)始進(jìn)入房地產(chǎn)，主要所謂的業(yè)績(jī)就是奧林匹克花園，從99年我進(jìn)奧園(同音)集團(tuán)團(tuán)，到奧園集團(tuán)在香港上市，我是全過(guò)程的經(jīng)歷者，不過(guò)大家有印象，當(dāng)年在全國(guó)的房地產(chǎn)板塊有一個(gè)很有名，就是廣州的華南板塊，在全國(guó)做千畝的大盤，這個(gè)項(xiàng)目我做總經(jīng)理，當(dāng)年拿地，當(dāng)年開(kāi)盤，15天賣了15萬(wàn)方，在當(dāng)年的住交會(huì)被憑為中國(guó)地產(chǎn)第一名，還有一個(gè)萬(wàn)科的四季花城，不過(guò)那時(shí)候把萬(wàn)科的四季花城排在我前面，因?yàn)樗鼈兊墓P畫比我少。后來(lái)像一般的開(kāi)發(fā)商一樣，我們要逐漸走向資本市場(chǎng)，于是借殼上市，那時(shí)我買了一個(gè)公司，后來(lái)改叫奧園發(fā)展，03年調(diào)到武漢任上市公司總裁，兩年，印象非常深刻，后來(lái)進(jìn)入資本市場(chǎng)，在進(jìn)入資本市場(chǎng)之前我們很天真、很幼稚，以為很好玩，進(jìn)去第一天和原大股東開(kāi)會(huì)他說(shuō)了一句話：“歡迎上賊船”，我一聽(tīng)就下了一個(gè)哆嗦，后來(lái)果然兩年時(shí)間不務(wù)正業(yè)，每天和銀行打交道，兩天后把上市公司股份賣掉，最后去香港上市，所以才可能在去年10月份搭上了去香港上市公司的末班車，奧園上市之后資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)大門徹底關(guān)上。所以很幸運(yùn)，后來(lái)老板一看很高興，說(shuō)好，因?yàn)橹�前我是董事、常�?wù)副總裁，好，你做集團(tuán)總裁，后來(lái)我說(shuō)，上市公司總裁我做過(guò)，留下了后遺癥，就是我再也不買股票了。于是我辭職，成立了廣東維森，05年開(kāi)始到現(xiàn)在。

　　這三個(gè)階段我總結(jié)一下是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的前身、現(xiàn)世和未來(lái)。實(shí)際上我簡(jiǎn)單介紹一下維森置業(yè)。我們是把它當(dāng)做一個(gè)行業(yè)來(lái)做，開(kāi)發(fā)管理行業(yè)，為什么要做這個(gè)行業(yè)呢，我這里不多說(shuō)了，但是為什么要定位為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的未來(lái)？這一點(diǎn)是我們要想的，究竟是不是未來(lái)？開(kāi)發(fā)商需不需要轉(zhuǎn)型？這個(gè)是我們今天主要的問(wèn)題。

　　三年時(shí)間我們做了開(kāi)發(fā)商以前不會(huì)做的三件事情，破了三條大計(jì)：

　　第一條跨區(qū)域開(kāi)發(fā)，足跡遍布中國(guó)的東西南北，東部山東，中間安徽、武漢、重慶，南部南昌、廣州、肇慶。第二個(gè)大計(jì)——跨規(guī)模，從市區(qū)的幾十畝到郊區(qū)的幾千畝，第三個(gè)大計(jì)——跨行業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、甚至農(nóng)業(yè)地產(chǎn)，為什么？大家應(yīng)該記得03年開(kāi)始宏觀調(diào)控，05年到08年是調(diào)控最嚴(yán)的時(shí)候，為什么在這三年我一個(gè)上市公司總裁不做，是東北，闖過(guò)這三條房地產(chǎn)的紅杠，因?yàn)楝F(xiàn)在是最壞的日子，沒(méi)有辦法，宏觀調(diào)控重點(diǎn)調(diào)控住宅，我們不可能在住宅地產(chǎn)這一塊坐以待斃，宏觀調(diào)控重點(diǎn)調(diào)控長(zhǎng)三角，珠三角，我們不可能在長(zhǎng)三角、珠三角等待滅亡，房地產(chǎn)重點(diǎn)調(diào)控一些大盤，我們?yōu)槭裁醋鍪袇^(qū)的小盤，這是一場(chǎng)房地產(chǎn)的革命，有點(diǎn)像共產(chǎn)黨當(dāng)年打天下，為什么不能農(nóng)村包圍城市，所以我們?nèi)绻�拘泥于以前傳統(tǒng)的思維，可能出路是看不到的，怎么看最壞的日子，首先宏觀調(diào)控很嚴(yán)，當(dāng)然現(xiàn)在稍微好轉(zhuǎn)了。

　　地產(chǎn)大王越來(lái)越強(qiáng)了，萬(wàn)科王石放出話了，最后一個(gè)住宅肯定是萬(wàn)科建造的，什么意思呢？可能最后只剩下一個(gè)孤家寡人，所有人都被他淘汰了，消費(fèi)者說(shuō)不讓開(kāi)發(fā)商賺錢了，我們自己集資建房，所以政策越來(lái)越嚴(yán)，我們的大鱷越來(lái)越兇猛，消費(fèi)者要求越來(lái)越高，中小開(kāi)發(fā)商怎么辦？所以在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商面臨非常嚴(yán)峻的環(huán)境，我們必須尋找新的出路。但是出路在什么地方？這是每個(gè)人都在想的問(wèn)題，在想這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們必須要反省，如果對(duì)過(guò)去不進(jìn)行反省看不到未來(lái)，所以在埃及有一個(gè)法老的墓志銘：“說(shuō)我們看不到過(guò)去就不知道未來(lái)。”

　　產(chǎn)業(yè)化的方向是什么，產(chǎn)業(yè)化的核心是什么，講到這三個(gè)問(wèn)題，我是誰(shuí)，到哪里去，怎么去，這三個(gè)問(wèn)題想清楚了，其實(shí)出路不言自明。我是誰(shuí)呢？可能這個(gè)問(wèn)題很簡(jiǎn)單，我是開(kāi)發(fā)商，實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題大概在02年，6年前住交會(huì)頒獎(jiǎng)的時(shí)候，也是我去過(guò)演講，但是大家有沒(méi)有想過(guò)，開(kāi)發(fā)商是什么？我們會(huì)看到房地產(chǎn)有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象是其他產(chǎn)業(yè)沒(méi)有的，我們叫它，對(duì)開(kāi)發(fā)商沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的定義，萬(wàn)科設(shè)計(jì)申請(qǐng)專利，重點(diǎn)在設(shè)計(jì)，中海講過(guò)程經(jīng)濟(jì)，重點(diǎn)在工程質(zhì)量，任志強(qiáng)天天罵政府，潘石屹干脆去演電影，萬(wàn)科說(shuō)現(xiàn)在我是制造商，我要蓋工廠了，另外90%的開(kāi)發(fā)商都在預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)漲還是跌，所以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商究竟是什么？這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有統(tǒng)一過(guò)，那么要回答這個(gè)問(wèn)題，要回答一個(gè)最根本的問(wèn)題，房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鞘裁矗�產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是什么，最長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈有三條，第一條價(jià)值鏈，房地產(chǎn)毫無(wú)疑問(wèn)以利潤(rùn)為中心，但是有三條價(jià)值，第一個(gè)土地，房地產(chǎn)初期，在第一個(gè)10年以土地為中心，那時(shí)候房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商是地產(chǎn)商，93年在海南不用開(kāi)發(fā)，拿一塊地從三樓到四樓，一轉(zhuǎn)手幾十萬(wàn)到手，那時(shí)候土地稀缺，但是隨著土地公開(kāi)招拍掛，現(xiàn)在的房地產(chǎn)的，現(xiàn)在的富豪都是開(kāi)發(fā)商，第三個(gè)利潤(rùn)中心未來(lái)是什么？不動(dòng)產(chǎn)證券化，房地產(chǎn)未來(lái)的利潤(rùn)中心不是在土地、也不是在開(kāi)發(fā)商，是在資本運(yùn)營(yíng)，這就是為什么大量開(kāi)發(fā)商要上市。所以我們知道中國(guó)現(xiàn)在的首富50%是富豪開(kāi)發(fā)商，是不正常的。

　　它的橫向協(xié)同面我們可以看到，房地產(chǎn)是和三個(gè)產(chǎn)業(yè)有關(guān)系的，第一個(gè)是工業(yè)地產(chǎn)，第二個(gè)是住宅地產(chǎn)，第三個(gè)商業(yè)地產(chǎn)，除了這個(gè)之外，還有一個(gè)縱向供應(yīng)面，所有的地產(chǎn)一開(kāi)始都叫策劃，這個(gè)策劃包括產(chǎn)品策劃，也包括財(cái)務(wù)策劃。這三條產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成了房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)空間，當(dāng)把這個(gè)產(chǎn)業(yè)空間明白之后，我們又會(huì)對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)進(jìn)行整體的判斷，我們應(yīng)該用什么樣的模式開(kāi)發(fā)，所以房地產(chǎn)的策劃、買地、銷售、施工等，所謂的開(kāi)發(fā)模式有整合方式不同，我們資本有香港模式，所以碧桂園在去年上市成為首富。

　　第二個(gè)美國(guó)模式，以萬(wàn)科為代表，把專業(yè)公司分工出來(lái)，這是現(xiàn)在開(kāi)發(fā)公司的主流模式，開(kāi)發(fā)商做資本運(yùn)作，融資然后進(jìn)行開(kāi)發(fā)完，但是中國(guó)不是香港，也不是美國(guó)，為什么我們要用美國(guó)模式、香港模式，中國(guó)要有中國(guó)模式，中國(guó)模式就是進(jìn)一步的社會(huì)分工，先有的開(kāi)發(fā)商分為投資公司、管理公司、專業(yè)公司，我們看香港公司本質(zhì)上是一個(gè)一黨專政的公司，所以碧桂園在廣州甚至在全國(guó)非常有名，為什么這么成功呢？因?yàn)樗�有一個(gè)樓盤，他非常自豪地說(shuō)有幾千人的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，但是這種模式之所以在香港誕生，因?yàn)橄愀酆苄�，可以利�?rùn)最大化。

　　第二個(gè)，香港公司總結(jié)為整合的重心是設(shè)計(jì)、工程和營(yíng)銷，整個(gè)房地產(chǎn)供應(yīng)鏈的一體化整合，簡(jiǎn)單地說(shuō)有自己的開(kāi)發(fā)公司、設(shè)計(jì)公司、營(yíng)銷公司。我們?cè)?0年代做房地產(chǎn)的時(shí)候也是這樣，施工單位是你的就算了，怎么連監(jiān)理公司都是你的？這是開(kāi)發(fā)公司的第一個(gè)階段。90年代末，要進(jìn)行分工，專業(yè)的事情專業(yè)公司去做，每個(gè)模式是二元經(jīng)濟(jì)，就是投資者完全負(fù)責(zé)資本的運(yùn)作，然后交給專業(yè)的公司操作，是一個(gè)橫向產(chǎn)業(yè)鏈為主的社會(huì)分工體系。所以在美國(guó)開(kāi)發(fā)商實(shí)際上可以跨國(guó)這個(gè)界限，可以做住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)和工業(yè)地產(chǎn)。美國(guó)最有名的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商做了一個(gè)真人秀，飛黃騰達(dá)很有名的一個(gè)節(jié)目。

　　我們看到未來(lái)的中國(guó)模式，為什么中國(guó)房地產(chǎn)來(lái)講，香港模式和美國(guó)模式不行，因?yàn)橄愀勰Ｊ降膯?wèn)題是分工不細(xì)。維森模式的問(wèn)題是分工太細(xì)節(jié)。投資、管理和專業(yè)進(jìn)行側(cè)重點(diǎn)分工，房地產(chǎn)為什么需要管理？時(shí)間關(guān)系講幾個(gè)主要的內(nèi)容，包括大的客戶，市場(chǎng)分析，所以房地產(chǎn)最后有一個(gè)答案，房地產(chǎn)是一個(gè)系統(tǒng)商，要找到它的定位，不是設(shè)計(jì)公司，第二個(gè)怎么樣集成產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)業(yè)化有一個(gè)很大的誤解，往往把產(chǎn)業(yè)化認(rèn)為住宅產(chǎn)業(yè)化，萬(wàn)科現(xiàn)在做的產(chǎn)業(yè)化可以講是住宅產(chǎn)業(yè)化，房地產(chǎn)不是住宅，房地產(chǎn)是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)房子的產(chǎn)業(yè)，只是根據(jù)功能不同，分為住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)，如果這個(gè)概念打破，我們就廣闊天地，我們將大有可為，我們?yōu)槭裁粗荒荛_(kāi)發(fā)住宅呢，我們可以做工業(yè)地產(chǎn)，工業(yè)地產(chǎn)調(diào)控可以做商業(yè)地產(chǎn)，現(xiàn)在是農(nóng)業(yè)地產(chǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在關(guān)于農(nóng)村的土地所有權(quán)包括轉(zhuǎn)讓權(quán)，這一點(diǎn)是給開(kāi)發(fā)商臉上貼金，人類的歷史是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的歷史。

　　準(zhǔn)確的講，我們現(xiàn)在回答問(wèn)題，究竟有沒(méi)有周期判斷？周期怎么判斷，在中國(guó)分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段生產(chǎn)資料的競(jìng)爭(zhēng)，第二個(gè)生產(chǎn)工具的競(jìng)爭(zhēng)，第三個(gè)生產(chǎn)方式的競(jìng)爭(zhēng)，所以在生產(chǎn)資料競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，房地產(chǎn)商是地產(chǎn)商，現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)的是設(shè)計(jì)公司、施工單位，到未來(lái)呢，我們靠什么競(jìng)爭(zhēng)，這就是當(dāng)年華潤(rùn)板塊競(jìng)爭(zhēng)的核心，我們的一樣，同一個(gè)地塊，同一個(gè)專業(yè)公司怎么賣，明顯分為三個(gè)，這就是我們講的房地產(chǎn)周期十年，每一個(gè)十年的變化不同，這個(gè)我們也不細(xì)講了。比如說(shuō)在第一個(gè)十年土地主要是圈地和轉(zhuǎn)讓，在第二個(gè)十年，現(xiàn)在這個(gè)土地要掛牌，我們的開(kāi)發(fā)有專業(yè)，有代理，到了第三個(gè)十年是房地產(chǎn)資本時(shí)代，這個(gè)資本時(shí)代怎么樣去看它？我們看到現(xiàn)在房地產(chǎn)在初期，整個(gè)真正市場(chǎng)化從98年到現(xiàn)在才十年，財(cái)富很多，創(chuàng)造了大量的富豪，市場(chǎng)是要逐漸增長(zhǎng)的，服務(wù)業(yè)占的比例最大，住房需求很強(qiáng)勁，這個(gè)不用多說(shuō)了，在座行業(yè)人士都非常清楚。

　　)有一個(gè)數(shù)據(jù)大家看一下，實(shí)際上按照城市化的需求，每年的需求要有10億平方米，去年中國(guó)房地產(chǎn)8億平方米，今年退到6億平方米，消費(fèi)力在增長(zhǎng)。

　　這個(gè)線是房?jī)r(jià)的線。

　　這個(gè)是人均收入的增長(zhǎng)線，非常明顯的周期。所以問(wèn)題和答案就出來(lái)了，房地產(chǎn)和開(kāi)發(fā)房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)和去年收入基本是正相關(guān)的，88-98年第一個(gè)十年，98-08是第二個(gè)十年。

　　所以看完這一些數(shù)據(jù)之后有一個(gè)大的概念，實(shí)際上需求存在，但是問(wèn)題是怎么釋放？

　　我們看國(guó)外也是這樣的類型。所以我們會(huì)看到房地產(chǎn)為什么會(huì)有周期？實(shí)際上很核心的一點(diǎn)，它的泡沫是定期催生起來(lái)爆炸的，房地產(chǎn)有一個(gè)定價(jià)的問(wèn)題，實(shí)際上有三個(gè)，第一個(gè)定價(jià)，成本是5千可以賣六千，但是市場(chǎng)要用8千買，開(kāi)發(fā)商為什么不賣呢，第二個(gè)紅線是市場(chǎng)評(píng)價(jià)，但是我們發(fā)現(xiàn)泡沫超過(guò)市場(chǎng)的承受力了，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的產(chǎn)品特色既是消費(fèi)品，又是投資品，所以資本市場(chǎng)來(lái)看，把預(yù)期收益折線再×市盈率，所以上開(kāi)發(fā)商頭腦就失去控制了要“拿地王”，在這個(gè)過(guò)程中，有一個(gè)股指的推動(dòng)，還有一個(gè)投資的拉動(dòng)，這兩個(gè)就是這個(gè)泡沫超越的紅線，爆炸之后房地產(chǎn)就進(jìn)入衰退期，這個(gè)就是房地產(chǎn)周期的根本原因。

　　罪魁禍?zhǔn)资遣皇情_(kāi)發(fā)商呢？其實(shí)不是的，開(kāi)發(fā)商其實(shí)是幫政府和銀行忙的，所以這兩年房?jī)r(jià)漲，地價(jià)漲最大的收益是政府，但是幕后是銀行，因?yàn)殂y行是以土地儲(chǔ)備，或者地價(jià)抵押才來(lái)發(fā)財(cái)?shù)模�所以我們認(rèn)為房地產(chǎn)泡沫的核心是在投資結(jié)構(gòu)的不同。

　　我們會(huì)看到一些例子，很多地王，實(shí)際上收益率在下降，怎么改變這個(gè)問(wèn)題，解鈴仍須系鈴人，既然是投資結(jié)構(gòu)決定了，既然開(kāi)發(fā)商是被銀行威逼利誘拿地的話，改變產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)模式是根治房地產(chǎn)泡沫的方法，拍的地價(jià)越高，賣的價(jià)格越高，在這種情況下地王會(huì)出現(xiàn)，所以當(dāng)?shù)貎r(jià)超過(guò)樓面售價(jià)的時(shí)候，不可能讓你開(kāi)發(fā)這塊土地，這個(gè)是要解決周期的根本方法。

　　最后我們又看到所有的房地產(chǎn)周期，當(dāng)然這只是一個(gè)猜想，從88年開(kāi)始，十年一個(gè)循環(huán)，五年一個(gè)階段，換句話說(shuō)從09年開(kāi)始，圍繞這個(gè)周期，很多開(kāi)發(fā)商進(jìn)場(chǎng)了，但是進(jìn)場(chǎng)有三種方式，第一種直接成立房產(chǎn)公司；第二種方式和開(kāi)發(fā)商合作；第三種方式實(shí)際上是圍繞這樣一個(gè)判斷得出一個(gè)解決方案，就是由產(chǎn)業(yè)基金，用基金管理改變房產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)，不要單純依賴銀行，從開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)整個(gè)全面的開(kāi)發(fā)。

　　(這樣投資基金的結(jié)構(gòu)是怎樣的？成立一個(gè)合伙制的基金，投資房地產(chǎn)項(xiàng)目，委托項(xiàng)目公司，中國(guó)房地產(chǎn)基金才是未來(lái)十年我們反周期的一種操作方式。

　　基金是以新為中心，委托信貸，以基金單位，收益憑證。

　　這個(gè)是未來(lái)十年房地產(chǎn)資金化一個(gè)操作方式，通過(guò)一個(gè)基金公司把住宅所需要的資金進(jìn)行募集，可以私募也可以公募，這樣消費(fèi)者不用個(gè)人建房了。

　　中國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)模式的未來(lái)，就是合作的模式，今天沒(méi)有時(shí)間講了，我們現(xiàn)在結(jié)束，因?yàn)檫@個(gè)內(nèi)容的確是一個(gè)很大的內(nèi)容。簡(jiǎn)單地講，實(shí)際上房地產(chǎn)到了現(xiàn)在，我們需要對(duì)房地產(chǎn)的一個(gè)全面的反省，然后才能找到出路，反省到這個(gè)時(shí)候我們有一個(gè)初步的猜想，房地產(chǎn)是有周期，這個(gè)周期在未來(lái)十年里面有一個(gè)根本的改變。最后也是三句話，房地產(chǎn)是一個(gè)低技術(shù)門檻的產(chǎn)業(yè)，大家都說(shuō)開(kāi)發(fā)商實(shí)際上無(wú)德、無(wú)能也無(wú)才，但是因?yàn)樗�的技術(shù)門檻低，所以管理門檻非常高，很多人忽視這點(diǎn)，最早忽視的是史玉柱，史玉柱在珠海建一個(gè)大樓，公司破產(chǎn)了。最近是天津的孫紅兵，所以孫紅兵一夜之間企業(yè)被賣掉；第二點(diǎn)房地產(chǎn)基金是房地產(chǎn)未來(lái)十年的主流，因?yàn)榛�金才能夠真正�?shí)現(xiàn)房地產(chǎn)投資渠道，這樣的基金現(xiàn)在有政策出來(lái)，就是金融國(guó)九條，里面第五條已經(jīng)非常明確指出了中國(guó)房地產(chǎn)未來(lái)的發(fā)展，所以中國(guó)房地產(chǎn)未來(lái)每個(gè)開(kāi)發(fā)商都會(huì)有資金的缺口，我也不同意銀行進(jìn)入房產(chǎn)，太危險(xiǎn)了，但是不進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域我們?cè)趺崔k呢？成立房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)基金，這樣就可以使大家都可以放資房地產(chǎn)，又化解銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后第三個(gè)基金的核心是什么，基金的核心是信托，信托有兩個(gè)，在中國(guó)要做的話，更重要是建立一個(gè)信托的系統(tǒng)，所以在中國(guó)未來(lái)的發(fā)展方向，包括我們的趨勢(shì)必須要從管理開(kāi)始抓起，如果要有這么一個(gè)認(rèn)識(shí)，實(shí)際上不需要預(yù)見(jiàn)未來(lái)，我們一定能夠掌握未來(lái)。

　　現(xiàn)在就是最好的時(shí)代，謝謝大家。張維倫

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